광범위한 인덱스펀드를 선택하라

 

 

광범위한 인덱스펀드를 선택하라 

 

여러분 안녕하세요

이번에는 미국의 유명한 투자계의 전설,

존 보글의 책 < 가치투자의 원칙 > 에 실린 내용 중

마지막 장에서 강조하고 있는 핵심 내용을 살펴보겠습니다.

그는 이렇게 말합니다.

 

"우리가 할 일은 인덱스펀드를 포트폴리오의 중심으로 삼는 것이다.

인덱스펀드를 보유한다는 것은

미국과 미국 이외의 기업을 망라하는 전체 주식시장의 주식에 분산된

포트폴리오를 매입하여 그대로 유지하는 것이다.

시장 전체에 투자하는 인덱스펀드는

모범적인 장기 투자의 수단으로서

단기 투기와는 정반대 방향을 지향한다.

나는 1975년에 최초의 인덱스펀드를 고안했을 때도

장기 투자를 기본 원칙으로 삼았다.

지난 37년 동안 인덱스투자가 증가한 것만 보더라도

그 생각이 타당했음을 알 수 있다. "

 

그는 인덱스펀드가 모범적인 장기 투자 수단이라고 강조하고 있습니다.

 

그러나 시간이 흐를수록 투기가 광범위하게 확산됨에 따라

전체 주식시장 기반이며

매수 후 영구 보유를 목표로 하는

인덱스펀드의 기존 투자 원칙이 심각한 위협을 받고 있다고 합니다.

그는 다시 한번 강조합니다.

 

"나는 여전히 광범위한 주식시장과 채권시장에 투자하는

인덱스투자만이 시장에서 발생하는 수익의 상당 부분을

확실하게 가져올 수 있는 방법이라고 확신한다. 

장기 투자 지향성, 전략의 명확성, 폭넓은 분산 투자,

까다로운 포트폴리오 선정 원칙,

그리고 무엇보다도 최소한의 비용이 필요하다."

 

책에서 소개하는 존 보글과 어깨를 나란히 하는 투자계의 거물,

제러미 그랜섬의 다음과 같은 주주 서한은 큰 울림을 주고 있습니다.

 

"개인 투자자가 투자에 성공하기 위해서는

자신의 강점과 약점뿐만 아니라 한계를 아는 것이 필요합니다.

인내심이 있고 다수의 소리를 무시할 수 있는 사람은

성공할 가능성이 큽니다.

그러나 그럴 수 있다 하더라도 잘못된 전략을 선택하면

처참한 실패를 맞이할 수밖에 없습니다.

전략이 잘못되면 다수의 소리에 귀가 솔깃해지거나 위협을 느껴

뒤 늦게 뛰어들거나 지나치게 일찍 빠져나올 가능성이 크기 때문입니다.

그러므로 자기 자신이 어느 수준을 넘어가면 고통을 느끼고

인내심이 바닥나는지를 정확히 파악한 다음에 행동해야 합니다.
유혹을 이길 수 없으면

절대로 직접 돈을 관리해서는 안 됩니다.

익명의 투자자를 위한 회의는 없습니다.

그러나 두 가지 합리적인 대안은 존재합니다.

첫째, 역량이 있는 운용사에 맡기십시오.

다만 전문가들이야말로 다수의 소리에 휩쓸리지 않기가

훨씬 더 어렵다는 사실을 기억하십시오.

둘째, 전 세계 주가지수와 채권 지수에 합리적으로 분산된

인덱스펀드에 돈을 투자하고

은퇴하기 전에는 투자 현황을 재차 확인하는 일이 없도록 하십시오.

은퇴 후에도 어느 정도의 자금을 적당히 인출할 수 있는지만 확인하십시오. "

 

존 보글은 투자자들에게 펀드를 신중하게 운용할 관리자를 선택하고

포트폴리오의 대부분 또는 100퍼센트를 저비용 인덱스펀드로 구성하는 것이

얼마나 중요한지 알리고자 애써왔습니다.

그러나 너무도 많은 투자자가

“성과가 더 좋은 펀드를 쉽게 찾을 수 있다.

내가 그 방법을 안다”라거나

“시장을 손쉽게 앞지를 수 있는데

어째서 따분하게 평균 실적을 내는

펀드로 만족해야 하는가”라고 생각한다고 합니다.

인덱스펀드처럼 따분하게 평균 실적을 내는 펀드가

훨씬 더 좋은 실적을 낸다는 사실을 깨닫지 못해서라고 말합니다.

안타깝게도 시장을 앞지르려 하는 투자자들은

과거가 미래의 예고편이라는 기대 또는 희망을 품고

과거에 좋은 실적을 낸 펀드를 선택하는데
그러나 투자의 세계에서 이러한 경우는 드물며,

현대 역사와 뮤추얼펀드의 역사를 통틀어

투자자들이 ‘엉뚱한 말에 돈을 거는’ 일은 셀 수 없이 많았다고 합니다.

유감스럽게도 이 같은 행태를 만들고 부추긴 존재는

최신 ‘기막힌 최신 아이디어’를 팔아먹는 데 급급한 펀드사라고 강조합니다.
 
존 보글은 성공적인 투자를 위한 10가지 원칙을 우리에게 알려주고 있습니다.
 그는 이렇게 말합니다.
"다음과 같은 전략은 투자자가 앞으로 취할

최적의 행동 방침을 결정하는 데 도움을 줄 것이다.

나는 아래에 요약된 투자 전략이

이제까지 나온 것 중 최상의 전략이라고 장담하고픈 마음이다.

그러나 확실히 그렇다고 보장할 수는 없다.

어쨌든 이보다 더 형편없는 전략이 무궁무진하다는 점은 확신할 수 있다."

 

그가 말하는 10가지 원칙은 다음과 같습니다.
 
1. 주가는 결국 내재가치를 따라간다.
2. 시간은 투자자의 친구지만, 충동은 적이다.
3. 제대로 사고, 꼭 붙들어라.
4. 도넛보다는 베이글을 선택하라.
5. 건초 더미에서 바늘을 찾지 마라. 건초 더미를 통째로 사라.
6. 모든 비용을 최소화하라.
7. 분산 투자로 리스크를 최대한 제거하라.
8. 과거의 실적을 과대평가하지 마라.
9. 우직한 고슴도치가 교활한 여우를 이긴다.
10.버텨라. 끝까지 버텨라! 

 

이 열가지 원칙에 대해

우리 모두가 다시한번 되새겨 보고

자신의 투자 원칙으로 삼는다면

모두가 원하는 목표를 이룰 수 있을 것 같습니다.

 

존 보글은 책을 마무리하며 이렇게 말하고 있습니다.

 

"비결이 없는 것이 투자의 비결이다.

앞의 열 가지 원칙은 특정한 무언가와 연관된 것이 아니다.

마법이나 부두술에 의존하지도,

예측 불가능한 일을 예측하는 수단도 아니다.

가능성이 낮고 궁극적으로는 일어날 수 없는 확률을 노리고

돈을 거는 행위와도 무관하다. 

투자 성공을 위한 대단한 비법을 알려주지도 않는다. 

대단한 비법이란 존재하지 않기 때문이다. 

투자에서는 단순성만이 위엄을 떨친다. 

앞선 아홉 가지 원칙은 간단한 계산식과 

근본적이고 이론의 여지가 없는 원리를 토대로 한다. 

물론 투자는 단순한 행위다. 그러나 쉽지는 않다. 

절제, 인내심, 꾸준함, 그리고 그 모든 자질 중에서도 

가장 얻기 어려운 상식을 요하기 때문이다.
광범위한 주식형 인덱스펀드를 통해 주식시장 전체를 소유하면서 

자신의 포트폴리오에 토탈마켓 채권형 인덱스펀드를 

적정 비중으로 담아 균형 있게 구성하는 것이 

최적의 투자 전략이다. 

이것이 최상의 전략이 아닐지 몰라도

이보다 나쁜 전략은 수도 없이 많다.

비용과 세금 면에서 효율적이고

시장수익률에서 공정한 몫을 보장해주는

인덱스펀드를 소유하는 것 자체가 성공 전략이다.

금융시장이 오르락내리락 하는 동안

최선을 다해 일시적인 불협화음을 무시하고

순간적인 현상과 오래 지속되는 상태를 구별하라.

가장 중요한 원칙은 하나다.
버텨라, 끝까지 버텨라! "

 

존 보글은 자신이 제시하는 투자 원칙이 

최상의 전략은 아닐 수 있다고 말합니다.

그러나 시장이 공정한 몫을 보장하는

인덱스 펀드를 소유하는 것 자체가 성공 전략이라고 강조합니다.

그는 가장 중요한 원칙을 우리에게 전하며 책을 마무리 합니다.

" 버텨라, 끝까지 버텨라! "

 

여러분께서도 투자계의 전설, 존 보글이 강조하는 

투자의 가장 중요한 원칙을

다시한번 생각해보는 시간을 가져보시기 바랍니다.

오늘도 1% 더 성장하는 하루 보내시기 바라며

소중한 시간 함께 해주셔서 감사드립니다.

 

 

- 출처: 존 보글 가치투자의 원칙 (존 보글)

 

https://youtu.be/NedJZ97nzIQ